比特币跌破7.75万美元，ETF流入未敌宏观压力

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9月1日，比特币回落至 7.75 万美元附近，日内一度从 7.92 万美元上方下探。美国现货比特币 ETF 延续净流入，但油价上涨、美债收益率走高，以及市场对美联储政策路径的担忧，暂时压过了机构买盘带来的支撑。

ETF流入未能扭转回落

截至发稿，比特币 24 小时跌约 1.6%，盘中低点触及 7.7318 万美元，已跌破 7.77 万至 7.8 万美元的短线支撑区间，也较此前约 8.128 万美元的阶段高点回落约 4.6%。

Farside Investors 数据显示，美国现货比特币 ETF 在最新一个完整交易日合计净流入 2.167 亿美元。其中，贝莱德 IBIT 流入 2.059 亿美元，占绝大部分。此前 8 月 28 日，这类产品曾录得 2.019 亿美元净流出。

这意味着 ETF 需求仍在，但现阶段市场更受外部宏观因素牵动，资金流入尚不足以完全抵消卖压。

油价与收益率压制风险偏好

本轮回落发生在全球市场承压之际。布伦特原油上涨约 2%，至每桶 92.04 美元。报道提到，美伊冲突再度升级，引发市场对供应中断的担忧。

油价走高通常会抬升运输和生产成本，进而推高通胀预期。若通胀维持高位，美联储降息空间可能收窄，甚至重新引发市场对更紧货币环境的担忧。

与此同时，全球债市下跌推高了政府债券收益率。收益率上行会提升固收资产的吸引力，对不产生固定收益的比特币等风险资产形成压力。

短线支撑看7.65万美元一线

从短周期数据看，比特币 4 小时图已逼近布林带下轨，下轨约在 7.7473 万美元，中轨约在 7.8262 万美元，上轨约在 7.905 万美元。价格靠近下轨，显示短线抛压仍在。

若价格重新站上 7.826 万美元附近，中短线有望再次测试 7.905 万美元；若 4 小时级别继续失守下轨，市场可能再次回看近期低点。

CoinGlass 一周清算热力图显示，当前价格下方的主要杠杆仓位集中在 7.65 万至 7.7 万美元，进一步下方约 7.6 万美元附近也有较大流动性堆积。上方则主要集中在 7.95 万美元，以及 8 万至 8.2 万美元区间。

衍生品数据暂未显示大规模被动去杠杆。比特币相关清算金额约 3300 万美元，其中多头约 1960 万美元，空头约 1340 万美元。比特币期货未平仓合约约为 253 亿美元，24 小时增幅仅 0.6% 至 0.9%；平均资金费率为每 8 小时 0.0066%，仍为正值，但低于常见的 0.01% 参考线。

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