外媒：代币化下一站或是定制化投资组合

梦里知多少

纽约人寿投资管理旗下多资产解决方案负责人 Thomas Sy 表示，外媒称，代币化更大的机会可能不在于更快结算或 24 小时交易，而在于重构投资组合的搭建方式。随着华尔街加快把货币市场基金、私募信贷和股票等资产搬上链，机构也在寻找更适合链上环境的新产品形态。

重点不只是把基金搬上链

Sy 认为，资管行业下一步会更强调定制化，而区块链是少数能把这件事大规模落地的技术。传统定制策略往往要组合 ETF、债券、私募信贷等多类资产，操作链条长，后台处理复杂，因此很难面向大量客户复制。

他的判断是，代币化的价值不只是把现有基金做成链上版本，而是把“定制能力”直接嵌入资产结构本身，减少围绕不同资产展开的大量运营工作。这样一来，投资组合的搭建、调整和持有流程都可能更顺畅。

后台成本或进一步下降

Sy 提到，代币化还可能简化过户登记、结算和其他后台流程，从而压低运营成本。若相关成本下降 10% 至 20%，最终受益者将是客户。

目前，华尔街多家银行、资管机构和市场基础设施公司都在推进现实世界资产代币化。花旗此前预测，到 2030 年，代币化现实世界资产市场规模可能从当前约 300 亿美元增至 5.5 万亿美元。

稳定币市场规模已超过 3000 亿美元
当前代币化现实世界资产规模约 300 亿美元
花旗预计 2030 年市场或达 5.5 万亿美元
稳定币先把机构带上链

Sy 认为，过去两年里，稳定币是传统金融机构进入链上的首个实用桥梁。随着银行、支付公司和金融科技企业把稳定币用于跨境支付和资金管理，机构后续很可能会寻找可产生收益的链上资产，而不愿让这部分余额长期停留在现金形态。

在这一逻辑下，机构级代币化投资产品的需求可能在未来几年继续扩大。文章认为，这类需求并不只来自加密原生用户，更可能来自已经开始使用稳定币的传统金融参与者。

机构 DeFi 仍在等基础设施补齐

对于 DeFi，Sy 表示机构也在研究相关机会，但更广泛的参与仍要等基础设施成熟，包括代币化抵押品、中央清算和主经纪服务等配套能力。