外媒：SpaceX纳指纳入前链上交易已先行定价
SpaceX 将于 7 月 7 日开盘前被纳入纳斯达克 100 指数。外媒认为，这次纳入更值得关注的，不只是传统指数基金带来的被动买盘，而是加密市场已经围绕这只股票提前展开交易，部分价格发现甚至发生在美股休市时段。链上产品先于华尔街交易
文章称，SpaceX 6 月 12 日完成上市，募资约 750 亿美元，估值接近 1.75 万亿美元。按测算，纳入纳指 100 后，相关被动资金买盘规模约为 43 亿美元。
但在传统资金正式调仓前，围绕 SpaceX 的多类加密产品已先一步活跃起来。其股票不仅在纳斯达克交易，也以代币化形式出现在 Solana 和以太坊生态，并被包装成追踪凭证和现金结算永续合约，在多个平台 24 小时交易。
永续合约提前给出开盘区间
文章提到，5 月 18 日，TradeXYZ 在 Hyperliquid 上推出 SpaceX 的上市前永续合约市场。到正式上市前，这类合约已在 8 家平台累计录得约 32 亿美元成交量，未平仓合约峰值超过 3.9 亿美元，其中 Hyperliquid 一度超过 1.9 亿美元。
从定价结果看，这些合约对上市开盘价给出了较接近的预判。综合成交均价在最后阶段约为 155 美元，收尾均价约为 157 美元，而 SpaceX 股票实际开盘价为 150 美元。
不过，链上高杠杆交易也迅速放大了波动。文章称，在纳斯达克开市后，这些合约转为跟踪现货股价的普通股票永续产品。随着股价在 6 月下旬跌破 150 美元开盘位，48 小时内相关永续合约清算金额超过 5000 万美元。
四类“SpaceX 敞口”并不相同
文章将市场上的相关产品分为四类：真实股票、可赎回代币、追踪凭证和永续合约。外媒认为，几类产品在法律权利和底层资产安排上差异很大，但不少零售用户在交易前并未充分区分。
其中，Backpack Securities 推出的 Solana 原生代币据称由托管中的真实股票 1:1 支持，可赎回为底层股票；Ondo 也在以太坊和 Solana 上推出了类似追踪产品。相比之下，xStocks 更接近价格敞口工具，持有人并不直接拥有股票，也不享有股东权利。
文章还提到，Binance Wallet 曾围绕 xStocks 相关的 SpaceX 敞口发起认购活动，吸引 27,689 个钱包地址参与，认购总额达到 5.57 亿美元。但由于预期中的上市前股票配额不足，Binance、Bybit 和 Bitget 最终取消分配并全额退款。这也暴露出一个现实问题：代币化产品可以包装股票敞口，但无法凭空创造真实股票供给。
公司账上仍持有 18,712 枚比特币
除交易结构外，文章还提到，SpaceX 在上市文件中披露，公司资产负债表上持有 18,712 枚比特币。这批比特币购入于 2021 年，成本约 6.61 亿美元，按近期价格计算市值约 12 亿美元。
外媒认为，随着 SpaceX 成为上市公司，这部分比特币持仓及其公允价值变动将进入季度披露，也让公司后续财报同时具备科技股和比特币持仓公司的双重属性。
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